期貨、現(xiàn)貨的驅(qū)動因素不同使得兩者上半年的走勢出現(xiàn)分化，螺紋鋼期貨價格從3月15日的3574元/噸到6月6日的2926元/噸，下跌了648元/噸。與之相比，螺紋鋼現(xiàn)貨價格同期從3790元/噸跌至3610元/噸，只下跌了180元/噸。這使得6月份螺紋鋼的基差，乃至整個黑色系的基差出現(xiàn)了歷史上****的背離。而從鋼材的毛利潤指標(biāo)來看，現(xiàn)貨市場一直維持在每噸近千元的水平，Q355B焊管期貨的貼水使得期貨利潤不及現(xiàn)貨。　　6月份以后，期貨市場上的悲觀預(yù)期得到修正。螺紋鋼期貨價格出現(xiàn)了****波基差修復(fù)式上漲，走勢十分流暢。宏觀上來看，美國加息“落地”，原油價格在6月份探出新低后開始企穩(wěn)回升，加上國內(nèi)連續(xù)好轉(zhuǎn)的經(jīng)濟指標(biāo)、股票市場的企穩(wěn)，使得市場認(rèn)為此前對宏觀的悲觀預(yù)期可能是過度強化了，長期基差偏離可能不可持續(xù)。　　預(yù)期的扭轉(zhuǎn)使得期貨出現(xiàn)了****波的補漲行情。期螺價格從6月6日的低點漲至7月中旬，期螺價格從2900元/噸漲至3600元/噸，漲幅700元/噸。與此同時，上海螺紋鋼現(xiàn)貨價格僅上漲了90元/噸。基差收復(fù)至合理水平。 標(biāo)簽：[db:標(biāo)簽]